Payback é a pergunta mais intuitiva de qualquer investimento: em quanto tempo o dinheiro volta? A calculadora mostra o payback simples, que soma os fluxos como estão, e o descontado, que leva em conta que dinheiro futuro vale menos que dinheiro de hoje, com a tabela do saldo acumulado em cada período.
Como usar
- Períodos do fluxo: anuais ou mensais.
- Taxa de desconto: para o payback descontado, na mesma unidade dos períodos. Deixe vazio para ver só o simples.
- Fluxos: no período 0, o investimento com sinal de menos (ex.: -50000). Nos seguintes, o que o investimento gera de caixa em cada período. "Repetir o último valor" ajuda quando o fluxo é constante.
O resultado vem em períodos e convertido em anos e meses (ou meses e dias).
Como o cálculo é feito
O saldo acumulado começa negativo, no valor do investimento, e vai somando os fluxos. O payback é o momento em que ele chega a zero. Dentro do período em que isso acontece, a calculadora interpola, supondo que o caixa entra de forma uniforme:
No payback descontado, cada fluxo é antes dividido por (1 + i)^t, como no VPL.
Exemplo: R$ 50.000 que geram R$ 15.000 por ano durante 5 anos
- Simples: o acumulado fica em −35.000, −20.000 e −5.000 nos três primeiros anos. No 4º ano faltam R$ 5.000 de R$ 15.000: payback de 3 + 1/3 = 3,33 anos, ou 3 anos e 4 meses.
- Descontado a 10% ao ano: os fluxos valem 13.636,36, 12.396,69, 11.269,72 e 10.245,20 em valor presente, somando R$ 47.547,97 em 4 anos. No 5º ano faltam R$ 2.452,03 de R$ 9.313,82: payback de 4,26 anos, ou 4 anos e 3 meses.
- Ao fim dos 5 anos, o saldo simples é de R$ 25.000 e o descontado, que é o VPL do projeto, de R$ 6.861,80.
Se o fluxo informado termina antes do acumulado zerar, a calculadora mostra "não se paga" e quanto ainda falta.
Simples ou descontado
O payback simples é fácil de explicar e serve para uma primeira triagem. O descontado é mais honesto: com juros de 10% ao ano, receber R$ 15 mil daqui a cinco anos equivale a receber R$ 9.313,82 hoje. Quanto maior a taxa e mais longo o projeto, maior a distância entre os dois. Se o descontado não se paga dentro do prazo, o VPL é negativo e o projeto não remunera o capital.
Limitações do payback
- Ignora o que vem depois. Dois projetos com payback de 3 anos podem ser muito diferentes se um gera caixa por 5 anos e o outro por 20.
- Não mede tamanho nem rentabilidade. Para isso, use o VPL e a TIR, na calculadora de TIR e VPL.
- Fluxos que voltam a ficar negativos. Se há uma reforma grande no meio do caminho, o acumulado pode voltar a ficar negativo depois do payback. A calculadora mostra o primeiro momento em que ele zera; confira a tabela.
Erros comuns
- Usar faturamento em vez de caixa líquido. O fluxo é o que sobra depois de custos, impostos e despesas do próprio investimento.
- Esquecer o capital de giro. Estoque e prazo dado a clientes também são investimento no período 0.
- Taxa errada no descontado. Use o custo do capital ou o rendimento de uma alternativa de risco parecido, na mesma unidade dos períodos.